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核心观点：

天猫618 预售白电表现亮眼。根据魔镜市场情报统计的天猫平台618预售期前两日（2023.05.26~2023.05.27）销售数据，家电行业销售额约35.1 亿元，同比+24%。其中大家电（包括白电、厨电）销售额26.0 亿元，同比+58%；厨房小家电销售额2.8 亿元，同比-25%；生活电器销售额5.1亿元，同比-19%；投影仪销售额1.1亿元，同比-39%。

就前两日情况来看，白电表现相对亮眼。分品牌来看，追觅、百胜图、小熊表现相对较好，分别同比+40%、+16%、+7%。

4 月冰箱内销高增、外销首次转正。根据产业在线数据，2023 年4 月冰箱产量为718 万台，同比+27.7%。销量为707 万台，同比+15.2%。

其中内销销量为332 万台，同比+23.6%，增速环比+24.0pct（3 月内销销量379 万台，同比-0.4%）；外销销量为375 万台，同比+8.7%，增速环比+10.8pct（3 月外销销量为339 万台，同比-2.2%）。

4 月洗衣机内销改善、外销持续提速。根据产业在线数据，2023 年4月洗衣机产量为627 万台，同比+23.0%。销量为630 万台，同比+25.6%。其中内销销量为331 万台，同比12.6%，增速环比+15.7pct（3 月内销销量326 万台，同比-3.1%）；外销销量299 万台，同比+44.0%，增速环比+10.7pct（3 月外销销量316 万台，同比+33.3%）。

投资建议：推荐基本面较稳的白电龙头美的集团、海信家电、海尔智家；自下而上优选增长较好的厨房小家电龙头新宝股份、小熊电器；行业拐点将至、长期成长空间较大的扫地机龙头石头科技、科沃斯。

一周行情回顾（2023.5.22-2023.5.26）：沪深300 指数周度下跌2.4%，家电板块表现处于全行业中游水平，下跌1.2%，视听器材指数（申万）下跌0.9%，白电指数（申万）下跌2.0%。

奥维云网2023W21（2023.5.15-2023.5.21）零售数据：空调线下销量YoY+48.7%，线上销量YoY+159.0%；冰箱线下销量YoY+8.6%，线上销量YoY+8.7%； 洗衣机线下销量YoY-1.7%， 线上销量YoY-11.8%；干衣机线下销量YoY+3.7%，线上销量YoY-0.0%。厨房大电方面，油烟机线下销量YoY+10.7%，线上销量YoY+21.8%；燃气灶线下销量YoY+7.5%，线上销量YoY+3.5%；洗碗机线下销量YoY+46.2%，线上销量YoY-7.9%。厨房小家电方面，电蒸锅线下销量YoY+36.0%，线上销量YoY-3.0%；破壁机线下销量YoY-19.4%，线上销量YoY-8.1%。

风险提示：原材料价格上涨；汇率大幅波动；行业需求趋弱。